理財專家如何用自己的錢投資?
[檯面下我是這樣投資] 訪問了25位傑出的金融業界人士，
最懂金融商品的金融業高階主管及老闆應該投些與正常人類不一樣的吧?
像是CFD、外匯、期貨、SWAP、Options、股票交易………
很意外的他們幾乎沒有短線交易者，25人中有23人是最簡單的ETF、基金定期定額、房地產、保險。投資簡單就好，被動投資配置，時間花在人生、事業，投資應該是人生最輕鬆的事。
投資人時常執著於打敗大盤? 執著於更低的夏普比率? 比起這些，更重要的是”投資目標能夠達到“，時間拉長、目標明確、方法簡單、波動適中，能長期執行，自己和家人下半生無虞才是最終目的，打不打敗大盤不都能做到?
他們雖然也會做些投機操作，但是在妥善配置之下的行為，多半也是投自己信任的產業，長期持有。
25人之中有18人自行”創業”，公司就是一個大資產。
許多人在追求打敗大盤的同時， 忽略了其實事業上的成長，會比投資的成長來得快，不斷投資自己，增加優勢，才是關鍵， 自己就是最大的資產，投資有風險，但能力學到就是你的。
裡面有的人喜歡領股利，有靠股利過活的專業投資人，提出的觀點有翻轉到我對股利的看法。
他們說股利是公司有能力創造現金流的一種表現，是”不勞而獲之財”(Mailbox money)，且不管在任何景氣狀況下，投資組合都能創造現金流。
美國有些公司股利是連續25年以上都成長的，投資組合持有到後來，持有成本都比股利還低，貨真價實的金雞母。
| 名 | Name | 職業 | 投資Key word | Key points |
| 摩根.豪瑟 | Morgan Housel | 協和基金合夥人、”致富心態”作者 | 儲蓄、長期投資、ETF、定期定額 | 1.除房子外，留20%現金，因為不想被迫賣股求現。 2.就算無法成為這個世界上最傑出的投資人，我也不會遇上什麼問題;但變成糟糕的投資人，對我來說，絕對會是個大問題。 3. 總資產只有三樣東西:一棟房子、一個支票帳和幾支Vanguard ETF。 4. 獨立自主代表的是，你只和你喜歡的人一起做你喜歡的工作，而且你可以決定你想工作多久。 |
| 克莉斯汀.賓斯’ | Christine Benz | 晨星個人財務公司總監 | 儲蓄、自動撥款、個人退休帳戶、股票型基金、現金 | 1. 幾乎都Vanguard基金: 國內、國外、貨幣市場基金。 2. 房子 3. 可以動用的流動資金。 4. 退休金帳戶。 5. 若想活出成功的人生，最重要的關鍵在於平衡。 |
| 布萊恩.波提諾 | Brian Portnoy | 形塑財富創辦人、”財富的幾何學”作者 | 投資知足、股票和債券貝塔指數基金、ETF、現金、創業投資 | 1. 在生活中填滿深刻的情感連結、美妙的經驗(尤其是旅行)與專業成就，同時也為超越自我而活。 2. 在財務狀況成功的中，只要你能把注意力放在真正重要的事物上，那麼投資應該是人生中最輕鬆的一件事。 3. 良好的財務核心始於收入，接著是支出、儲蓄與借貸。 4. 四個桶子: (1)低成本貝塔(Free beta): 大多數的大學資金和退休資產都放VT。 (2)有利可圖的現金: 現金流可靠性與情緒可靠性這兩方面的避險措施，就是 現金;現金是一種選擇權，可以在市場錯置(Dislocation)或遇到意外機會時，善加利用現金。 (3)企業收入:不動產收租/短期的私人借貸業務，債權。 (4)長期的選擇: 充滿不確定性的天使投資與創業投資。 5. 投資”知足”不是為了在某個歲數成功，而是了能夠負擔得起真正重要的事物所持續進行的一種追求。 |
| 喬許.布朗 | “Downtown” Josh Brown | 黎索茲財富管理的共同創辦人暨執行長、部落客 | 長期投資、投資喜歡的個股、個人退休帳戶、大學教育基金、創業 | 1. 主動與被動投資都做，混合了共同基金、個股及ETF，混合了公營資產與私營資產。 2. 很大一部份淨資產在房子上。 3. 為孩子投資的大學儲蓄計畫，給Vanguard管理，三年才看一次帳單。 4. 會投一些自己相信的新創產業。 5. 永遠不要和別人爭論我的投資組合夠不夠好。 |
| 羅伯特.希萊特 | Robert P. Seawright | 麥迪遜大道證券有限公司首席投資長 | 充滿回憶的小屋、長期投資、個人退休帳戶、大學教育基金 | 1. 投資低成本的全球多元基金(應該是VT)，盡可能利用羅斯帳戶(認為未來稅率會更高，但主要原因是比較喜歡先解決稅務責任。) 2. 認為外國股票的價值比較高，所以進行大量投資，但知道這些投資可能會毫無回報。 3. 如果沒投資，會用養老年金來保證收入。 4. 喜歡市價低於淨值的封閉型基金、或小量的市政債券，及自己相信理念的股票。 5. 房子佔了很高的財產比例。 6. 你必須耐心等待正確的選擇逐漸疊加起來，之後才會出現爆炸性的指數成長。 |
| 卡羅琳.麥克拉納漢 | Carolyn McClanahan | 醫師、人生規畫公司創辦人 | 個人退休帳戶、被動投資、固定收益債券、股票、投資自己 | 1. 從當沖–>主動基金–>被動投資，因為當沖輸很多，主動”熊市”基金跌最慘，最後只被動投資。 2. 50%股+50%債。 3. 你的工作能力才是最安全並能帶來最大回報的資產。 |
| 泰龍.羅斯 | Tyrone Ross | 財務顧問、401stc創辦人、利他者公司社群總監、投客主持人 | 加密貨幣、創業 | |
| 達薩特.亞恩威 | Dasarte Yarnway | 伯克內爾金融集團創辧人暨總經理、播客主持人 | 創業、新創事業、投資喜歡的個股、個人退休帳戶、ETF | 1. 多數資產與自創公司密不可分。 2. 退休帳戶: 25%符合自身價值觀的個股或基本分析OK的公司，也有投機股和股利股，投資個股的前提: 你要有能力承擔不可避免的波動。 3. 大部份的投資在ETF，稱為”核心投資組合”，一年再平衡二次，有個人應稅帳戶及信託帳戶。 |
| 妮娜.歐尼爾 | Nina O’Neal | 射手投資管理公司合夥人暨投資顧問 | 創業、教育基金、定期定額、共同基金、ETF | 1. 共同基金與指數股票基金。 2. 一生最大的投資是合夥公司。 |
| 黛比.弗里曼 | Debbie Freeman | 顛峰財務顧問公司負責人暨理財規畫總監 | 貸款、房地產、個人退休帳戶、ETF、共同基金、大學教育基金 | ETF和共同基金，每月轉10%薪水。 |
| 薛爾.潘尼 | Shirl Penney | 王朝金融公司創辦人、總裁與執行長 | 創業、指數基金、積極成長投資組合、投資喜歡的個股、房子和馬匹 | 1. 個人資本: 指數基金+小型資本投資+國際投資, 其中10%是固定收益及現金，買認同並尊敬的人所營運的公司股票、私募股權、不動產基金。 2. 家庭資本: 都投自己公司的股票和一些為了教小孩挑的個股。 3. 慈善資本: 30% 美國國內股票指數基金+20%高股利價值經理人+25%的應稅固定收益+15%國際共同基金和10%現金，10%年收投入這塊。 4. 樂趣資本: 房子(!?)和馬 |
| 泰德.塞斯 | Ted Seides | 資產配置者有限公司創辦人、播客主持人 | 儲蓄、主動與被動混合型基金、投資喜歡的個股、長期投資、私募股權基金 | 1. 師父是David Swanson. 2. 會留緩衝的現金來預防收入不佳時期。 3. 不相信Market timing，錢一直都放在市場裡。 4. 持有的全球股票大多分布佈在主動與被動混合型基金中。 5. 會持有指數及Factor ETF，偏好主動管理。 6. 也會買一些自己覺得前景不錯的成長股，持有5~10年，像Amzn, Goog, shop。 7. 一小部份機會主義的風險投資，會跟著做個相關工作、說服力高又熟知的資產管理人做。 |
| 艾許比.丹尼爾斯 | Ashby Daniels | 棧橋財富管理公司財務顧問、部落客 | 儲蓄、股票、大學教育基金、個人退休帳戶、指數基金 | 1. 單純、足夠、熱愛儲蓄, 大量捐獻給在乎的人與公益事業, 除房子只用現金買東西。 2. 退休金與孩子教育:100%股票，真正設想長期計畫，追求長期報酬。 3. 認為尋求額外報酬是浪費時間，在嘗試戰勝市場的同時，必定也製造出被市場戰勝的風險，盡一切可能消除超出掌控的風險。 4. 投資多樣化的指數基金，再平衡帳戶時才動到，不認為不斷最佳化是好事。 5. 每月在應稅及羅斯帳戶投入資金。 6. 為生命中的意外做好準備，若自己出意外，用保險提供家人永續年金。 7. 找到最適合你的方法，並堅持下去。 |
| 布萊爾.迪奎奈 | Blair duQuesnay | 黎索茲財富管理公司投資顧問 | 低成本指數基金、ETF、創業、個人退休帳戶、大學教育基金、長期投資 | 1. 查爾斯.艾利斯(Charles Ellis) “投資終極戰:贏得輸家的遊戲(Winning the loser’s game)”:市場報酬就是好報酬。 讀過之後，再也沒有買過任何一支個股。 2. 先支付自己，把部份薪水轉進401K、大學儲蓄準備金帳戶和準備金帳戶，準備6個月的現金來應對生活及家庭維修及意外開支。 3. 80%股及20%債, 考量投資期限及容忍度。 4. 財務目標比夏普比率或超額報酬重要，重視”先支付自己”，並避免不必要的錯誤即可。 |
| 莉安.密科 | Leighann Miko | 平等金融公司創辧人 | 捐獻、符合價值觀的交易。 | 1. 公司創辦人。 |
| 珀斯.托勒 | Perth Tolle | “生命與自由指數”創辦人 | 創業、短期/緊急基金、個人退休帳戶、股票、ETF、指數基金、捐獻 | 可投資資產分四大項目: 1. 短期/緊急基金(100%貨幣市場): 兩年的生活開支和一些緊急開銷。 2. 一般投資項目與現金(50%股+50%現金): 股票+ETF, 非核心投資策略,投喜歡也信任的公司及看來主題有前景的ETF。 3. 退休(90%股票，10%債券): 大型資本/中型資本/小型資本的富達美股指數基金，打算轉成ETF。50%以是依FRDM自由新興市場100ETF去投，自由較差的國家排除在外，表達對自由的支持。 4. 在決定投資計畫後，堅持下去是一件很困難的事，不建議單打獨鬥。 5. 投資你堅信的事物，這麼一來，你將能避免在最糟的時機賣出投資項目。 6. 慈善捐獻(20%股票，80%債券): 高價值實體股票，安排捐獻。 4. |
| 喬許.羅傑斯 | Joshua D. Rogers | 亞雷特財富公司創辦人暨執行長 | 創業、房地產、有形資產、加密貨幣、施予 | 1. 蘇格拉底說他知道的那件事就是–他什麼都不知道! 2. 投資有管道取得資訊優勢的項目, 像不動產、私人公司、創投、藝術品、高級紅酒與酒類、手錶、值得收藏的汽車、古文物、古玩、稀土金屬與加密貨幣等。 3. 最多的資產就是自己的公司。 4. 投資房地產是創造長期財富的方法中第二可靠的。 5. 過度執著於個人投資的人(一天看自己的組合20次…)，可能會在短期或中期獲得不錯的成果;但長期來看，會因為對金錢太過關注、太過情緒化並太過吝嗇，出現自我毁滅(投資組合與資產淨值)的傾向。 6. 用施予法則來維持財富的流動。 7. 把心思花在稅務上，而不是手續費上。 8. 婚前協議書很重要。 9. 最不在意的人才是最後的贏家。 |
| 珍妮.哈林頓 | Jenny Harrington | 吉爾曼希爾資產管理公司執行長 | 股票、股利、創業 | 1. 100%持有高股利的股票, 以股利收入為主的投資人，也喜歡能收租金並把錢支付給股東的不動產投資信託。 2. 從股東總報酬率(Shareholder return, 包括資金利得與股利)，股利是最純粹的一種機制，公司賺錢，回饋給股東。 3. 最好的長期投資理應是投資交易價值低於真實價值的公司。代表了機會，也代表了安全邊際。 4. 無論經濟狀況如何，我的投資組合都能帶來收入。 5. 威勝電子–>40元買, 2元股利, 隔年用102元賣。(所以有出場機制喔..) |
| 麥可.安德希爾 | Michael Underhill | 資本革新公司創辦人暨首席投資長 | 創業、股票、房地產、有形資產、現金流 | 1. 若通膨率連續30年都保持在2%，你的購買力會下降45%，”長壽風險(Longevity risk)”。 2. 四大資產類別: (1)固定收入:維持資本，限制波動性，提供流動性。在遇到意外的通縮時可避險。 (2) 絕對報酬: 以較不依賴股票與固定收益市場的方式，產生無關聯報酬。 (3) 股票: 提供長期資本增值。 (4) 不動產: 在遇到意外的通膨時可以避險，並產生長期總報酬。 3. ETF使資金可能會集中在少數幾個大型商品中，使得系統性風險增加，市場因此更容易受到少數幾個大型被動商品的影響。修正變得更加極端。 4. 政府管越嚴得越會漲，例: 醫院與醫療支出、大學學費與兒童照護。 5. 投資多種關聯性較低的產業，藉此降低風險與波動性，並增加投資組合在多重市場循環中的多樣化程度。 6. 個人投資: 10~20%實體資產(基礎建設、自然資源與房地產)->產生收入(現金流)與資產增值，藉此推動長期總報酬與通膨保護。 7. 現金流將永遠是王者。 |
| 丹.伊根 | Dan Egan | 貝特蒙特公司的行為金融與投資總監 | 投資自己、個人退休帳戶、房地產、稅務、捐獻、ETF | 1. 花時間主動認識專業領域與你不同的人，並和他們交談。 2. 最大的資產就是自己的時間和精力，以及如何使用這些資源。 3.退休還很久，配90%股票+10%債。 4. 房產佔30%總資產，30年期房貸。向銀行租房子，貸款的稅務效率比租好。 5. 土地只要一棟房子的頭期款價，也沒有一堆費用和檢驗。 6. 緊急基金: 80%債/20%股，閃通膨。 7. 慈善: 捐具有高額嵌入式應稅收益(embedded taxable gain)股票，做稅收損失避險來獲得稅務減免和資本利得稅。 8. 投資組合: 低成本全球多樣化投資組合ETF，給Vanguard及ishare，平常沒在管。 9. 真正應該關注的是錢能帶來的喜悅與它們能為你免除的痛苦，除此之外，你對金錢的注意力是越少越好。 |
| 霍華德.林遜 | Howard Lindzon | 社群媒體”股推”共同創辦人暨董事長、社會桿桿公司創辦人 | 1. 投資組合具有高的Beta。 2. 50%股，50%現金，在VIX超過30時投資股票。 3. 選擇的公司必須成長得很快，股價處在或接近最高點。 4. 8 to 80股， 製造的是從8~80歲都不可或缺的產品，如Zoom, AMZN, Bitcoin, Netflix, Nike, 騰訊, Shopify, Google, Apple, 萬事達卡, McDonald’s, Meta | |
| 萊恩. 克魯格 | Ryan Krueger | 克魯格與卡塔拉諾資本公司執行長暨共同創辦人 | 股票、股利、創業投資、房地產 | 1. 喜歡領股利”不勞而獲之財”(Mailbox money)，評判公司最優秀的指標: 能否產生越來越多的現金流。股利能使收入成長。 2. 無風險準備金: 裡面只有保險、免稅的地方債券和現金。 |
| 拉澤塔.雷尼.布萊克斯頓 | Lazetta Rainey Braxton | 2050財富夥伴公司共同創辦人與執行長 | 投資自己、個人退休帳戶、指數投資、股票、大學教育基金、創業 | 1.核心投資是指數投資，衛星投資則應該包括不動產、股票和企業所有權。 2. 不動產投資組合是一間出租房。 3. 丈夫主要投資債券。 |
| 瑪格麗塔.M.鄭 | Marguerita M.Cheng | 藍海全球財富執行長 | 長期投資、稅務、大學教育基金、金融識讀能力 | 1. 稅務多樣化和投資多樣化一樣重要。 2. 三大投資王者: 定期定額投資、免稅增長(Tax-free growth)與金錢的時間價值。 |
| 艾力克期.喬萊基安 | Alex Chalekian | 湖泊大道金融公司創辦人暨執行長 | 共同基金、股票、創業、併購、ETF | 1. 現金流是達到金融獨立的關鍵。 2. 被動投資 3. 弄清楚財富的意義，你就有了藍圖，可以開始為更幸福的未來打下基礎。 |
